是否繼續(xù)降息取決于經濟運行情況

此次降息對商業(yè)銀行的影響小于上次，年內不降息的可能性或更大

又是下調貸款利率多一點，又是下調貸款利率浮動區(qū)間下限，會不會對商業(yè)銀行帶來較大壓力？連平分析，雖然貸款利率浮動區(qū)間下限調整為基準利率的0.7倍，但在實際操作中不可能對所有企業(yè)的貸款利率都下浮到底，事實上銀行對中小企業(yè)往往還執(zhí)行上浮利率，在基準利率的基礎上上浮10%至30%不等，加上此次并未像上次那樣上調存款利率浮動區(qū)間的上限，因此這次降息對銀行的影響將小于上次?！办o態(tài)測算，此次降息將收縮銀行息差10個基點，而上次收縮了20多個基點。”

未來還會不會繼續(xù)降息？專家坦言，這取決于經濟運行情況，還有待觀察。如果7、8月份經濟企穩(wěn)回升，降息的可能性就會減少；如果經濟繼續(xù)下行，則有可能繼續(xù)降息。“我個人認為，三季度中國經濟有望緩步回升，加上隨著一年期存款利率接近全年CPI漲幅、沒有大幅下調的空間，貸款利率也難以大幅下調，因此年內不降息的可能性或許更大。”連平判斷。

降息兼顧樓市調控

客觀上可能使樓市加速回暖，但成交量不可能回到2009年的高點

央行降息的通知中強調要繼續(xù)嚴格執(zhí)行差別化的各項住房信貸政策，繼續(xù)抑制投機投資性購房，表明降息已兼顧了樓市調控。但短短一個月內連續(xù)兩次降息，對房地產市場各方無疑將形成巨大的心理沖擊。降息意在穩(wěn)增長，客觀上可能使逐步復蘇的樓市加速回暖。

貸款購房者的負擔將進一步減輕。此次降息后，按照房貸100萬元、20年等額本息還款法，在基準利率下，月供將再次減少148元。按照目前不少銀行實行的首套房貸八五折利率優(yōu)惠的情況計算，月供減少120元。兩次降息合計，月供累計可減少近300元，降息給貸款購房者減負的效益越來越明顯。

但對房地產調控的大局而言，降息將使調控進一步顯現(xiàn)成效的難度越來越大。

信貸額度及利率水平一直被認為是房地產市場的風向標。盡管房貸的利率浮動下限仍然是基準利率的0.7倍，但目前各家銀行貸款額度并不充足，出現(xiàn)低于八五折乃至八折的可能性暫時不大，反而可能會因為存貸差的縮小而減少折扣，但是降息對購房者的心理影響將非常大。北京中原地產市場研究部總監(jiān)張大偉認為，降息會進一步改變市場預期。連續(xù)降息會使剛性需求的購房者入市的積極性繼續(xù)提高。

業(yè)內人士認為，信貸層面的逐步寬松使樓市的資金面明顯好轉，成交量的復蘇對價格的支撐作用也逐漸體現(xiàn)。

“目前市場雖然松動，但限購、限貸依然會有力地抑制投資投機性需求，因此成交量不可能回到2009年的高點?！睆埓髠ケ硎?，在降息的刺激下，雖然市場量價都將同漲，但幅度還是會比較有限。

能否提振股市仍存不確定性

貨幣政策放松信號較為明確，股市已具有一定吸引力

對于A股市場而言，與上次降息時較為相似的是，此次降息又是市場處于較為關鍵的點位上。

7月5日，上證綜指出現(xiàn)較為明顯的調整，最低點2192.65點基本處于近5個月來的最低位置，向下突破意味漸濃。降息能否“挽救”股市，市場對此頗為關注。不過，與上次降息時相比，投資者的反應已較為冷靜。有人認為，上次降息后，上證綜指已跌去近100點，加上此次“不對稱降息”對銀行股而言偏利空。因此，降息能不能提振股市，依然存在不確定性。

值得注意的是，根據(jù)中登公司近日公布的數(shù)據(jù)，金融資本賬戶近期出現(xiàn)異動，證券公司、基金、社保基金、QFII、證券公司自營、基金專戶理財產品和保險類投資者等金融機構投資者的開戶數(shù)均出現(xiàn)顯著增加。市場人士分析，短時間內連續(xù)兩次降息，貨幣政策放松信號已較為明確，加之當下市場情緒過度悲觀，使得股市已具有一定吸引力。

來源：人民日報   編輯：許銀娟