美聯(lián)儲(chǔ)主席伯南克在眾議院的表態(tài)令投資者憧憬其將啟動(dòng)第三輪量化寬松政策（QE3），隔夜歐美股市全線(xiàn)反彈，但幅度不大，畢竟QE3的推出只是投資者美好的憧憬，美聯(lián)儲(chǔ)仍在評(píng)估當(dāng)中；內(nèi)地A股連續(xù)兩個(gè)交易日走高，滬指重返2800點(diǎn)及年線(xiàn)之上，6月份經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)緩解了市場(chǎng)對(duì)于經(jīng)濟(jì)硬著陸的擔(dān)憂(yōu)。港股市場(chǎng)周四窄幅波動(dòng)，歐美市場(chǎng)的不確定因素令投資氣氛謹(jǐn)慎，恒指仍未回到22000點(diǎn)上方。
恒生指數(shù)昨日最終收?qǐng)?bào)21940.2點(diǎn)，微幅收高0.06%；大市成交萎縮，共成交618億港元。中資股小幅跑贏大市，國(guó)企指數(shù)與紅籌指數(shù)漲幅分別為0.27%和0.19%。
從盤(pán)面上看，做多與做空動(dòng)能均較為有限，恒生各分類(lèi)指數(shù)漲跌幅均在1%之內(nèi)。相對(duì)而言，石油、煤炭等資源類(lèi)個(gè)股表現(xiàn)較為強(qiáng)勢(shì)，中國(guó)石油以1.78%的漲幅位居恒指成分股漲幅榜次席，中國(guó)神華、中煤能源漲幅也均超過(guò)1%。資源股昨日受到資金追捧的最主要原因還是來(lái)自于QE3推出的預(yù)期令美元大幅走軟，國(guó)際大宗商品價(jià)格全線(xiàn)上揚(yáng)；但從中長(zhǎng)期來(lái)看，基本面因素仍將主導(dǎo)該類(lèi)個(gè)股的后市走向。由于目前歐、美、日等發(fā)達(dá)經(jīng)濟(jì)體復(fù)蘇之路較為坎坷，而以中國(guó)為代表的新興經(jīng)濟(jì)體的持續(xù)緊縮政策也開(kāi)始給實(shí)體經(jīng)濟(jì)帶來(lái)負(fù)面沖擊，因此，大宗商品以及資源股的中長(zhǎng)期走勢(shì)仍需謹(jǐn)慎看待。
此外，中資銀行股延續(xù)了近期的疲弱走勢(shì)，建設(shè)銀行、中國(guó)銀行逆市下挫1%左右。盡管央行升息對(duì)于銀行股的凈息差影響偏正面，但投資者更為擔(dān)心的是地方債務(wù)平臺(tái)的風(fēng)險(xiǎn)以及銀行為了滿(mǎn)足資本充足率要求而進(jìn)行再融資的預(yù)期。
展望港股后市走向，短期來(lái)看，投資氣氛仍然偏向于謹(jǐn)慎，歐債風(fēng)險(xiǎn)一波未平一波又起，而隨著美國(guó)債務(wù)上限到期日的臨近，美債風(fēng)險(xiǎn)也開(kāi)始為評(píng)級(jí)機(jī)構(gòu)及投資者所關(guān)注。
而從長(zhǎng)期來(lái)看，港股三、四季度整體走向仍較為樂(lè)觀，美聯(lián)儲(chǔ)QE3無(wú)論推出與否，預(yù)計(jì)下半年國(guó)際資金流向都會(huì)對(duì)香港市場(chǎng)有利：一方面，雖然目前來(lái)看QE3推出的概率依然較低，但也并不是沒(méi)有可能，一旦推出，全球資金再度泛濫，港股必將受益；另一方面，如果美聯(lián)儲(chǔ)出于通脹壓力，而沒(méi)有推出QE3，則美債收益率勢(shì)必趨于高企，美國(guó)經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇困難重重，美元資產(chǎn)的避險(xiǎn)功能和吸引力都將下降，國(guó)際資金有可能回流香港。
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