投資要點

　　事件:山東金嶺鐵礦于2012年02月03日以掛牌價105,832.70萬元出讓其持有的金鼎礦業(yè)40%股權(quán),山東金嶺礦業(yè)股份有限公司擬以掛牌價格105,832.70萬元、但最高不超過107,647.84萬元競購金嶺鐵礦本次通過山東產(chǎn)權(quán)交易中心公開掛牌出售的標的股權(quán)。

　　大股東持有金鼎礦業(yè)40%股權(quán)資產(chǎn)注入承諾即將兌現(xiàn),公司雖將成為最大股東但并不占多數(shù)表決權(quán),金鼎礦業(yè)未來貢獻將通過投資收益體現(xiàn)。金鼎礦業(yè)評估價值對應噸可采儲量價格為63.6元,未來礦價假設也基本覆蓋了礦價下降風險,交易價格相對較為合理。本次收購將一次性支付10億元收購價格,對公司流動性帶來一定沖擊,但公司資本結(jié)構(gòu)和流動性狀況良好,支付困難不大。金鼎礦業(yè)盈利情況逐年提升,雖已過景氣高點,但股權(quán)注入后仍能對公司帶來每年約0.1元的EPS增厚約10%,預計11,12,13年公司業(yè)績分別為1.05元,1.26元,1.37元維持"推薦"評級。(興業(yè)證券)