中國(guó)日?qǐng)?bào)網(wǎng)環(huán)球在線消息：英國(guó)《金融時(shí)報(bào)》網(wǎng)站8月25日發(fā)表文章，題目是“全球央行應(yīng)聯(lián)手遏制通脹”，作者是美國(guó)彼得森國(guó)際經(jīng)濟(jì)研究所副所長(zhǎng)亞當(dāng)·普森該所高級(jí)研究員阿爾溫德·薩勃拉曼尼亞。文章摘要如下。
上周末，全球各大央行行長(zhǎng)齊聚美國(guó)懷俄明州。他們不應(yīng)只是哀嘆各自的金融風(fēng)險(xiǎn)，而應(yīng)以聯(lián)合公開承諾收緊貨幣政策為核心，敲定一種有助于減輕全球通脹的協(xié)作方式。此外，在歐洲央行和少數(shù)新興市場(chǎng)央行(如巴西央行和印度央行)已做出表率的情況下，美聯(lián)儲(chǔ)和中國(guó)人民銀行應(yīng)是關(guān)注焦點(diǎn)所在。它們必須參與進(jìn)來(lái)，而不是試圖搭便車———這樣做只會(huì)拖延其自身無(wú)可避免的貨幣緊縮時(shí)機(jī)，并加大其成本。
許多央行行長(zhǎng)認(rèn)為，貨幣政策協(xié)作的益處甚少。這種觀點(diǎn)對(duì)當(dāng)前形勢(shì)的解讀完全錯(cuò)誤。目前通脹是一種全球現(xiàn)象，源于實(shí)際利率為負(fù)及全球供不應(yīng)求。大宗商品的情況尤其如此，但美國(guó)和西歐潛在產(chǎn)出增幅不斷下降也是原因之一。
盡管遏制通脹如今是全球很多國(guó)家共同的優(yōu)先考慮重點(diǎn)，但在美國(guó)，短期目標(biāo)正導(dǎo)致寬松的貨幣政策，引發(fā)了通脹抬頭的負(fù)面全球溢出效應(yīng)。這里大家是在玩懦夫博弈。每個(gè)國(guó)家都希望避開貨幣緊縮的痛苦，希望其他國(guó)家來(lái)承擔(dān)調(diào)整的代價(jià)。這不僅有失公平，同時(shí)具有自我破壞性。這削弱了它們對(duì)于物價(jià)穩(wěn)定的既有承諾，同時(shí)助長(zhǎng)了自身的通脹。
相比之下，各國(guó)以一種協(xié)同的方式收緊貨幣政策，將令所有的參與國(guó)受益，并與美國(guó)和中國(guó)明智的利己主義相符。
首先，任何一國(guó)必須承擔(dān)的加息幅度和持續(xù)周期都將縮減。由于國(guó)外需求下降，其溢出效應(yīng)將導(dǎo)致其他國(guó)家通脹緩解：如果所有國(guó)家都加息，那么所有國(guó)家在能源價(jià)格和需求上面臨的邊際壓力都會(huì)減輕。如果中國(guó)加息并允許人民幣升值，那么美國(guó)就能夠降低加息幅度；反之亦然。
其次，對(duì)于所有參與方而言，對(duì)物價(jià)穩(wěn)定的承諾將變得更為可信。盡管一些國(guó)家正勇敢地采取措施降低通脹，但許多央行將發(fā)現(xiàn)自己難以履行承諾。聯(lián)手加息的全球協(xié)定，將降低單個(gè)國(guó)家央行在面對(duì)國(guó)內(nèi)阻力的情況下堅(jiān)持計(jì)劃的難度。
第三，一項(xiàng)可靠的全球協(xié)定可能會(huì)對(duì)市場(chǎng)預(yù)期產(chǎn)生重大影響。這將馬上導(dǎo)致價(jià)格下跌，尤其是大宗商品價(jià)格。這還將限制匯率上的混亂局面。這兩點(diǎn)都將減輕遏制通脹努力的壓力。
第四，貨幣政策協(xié)調(diào)將有助于抵消財(cái)政擴(kuò)張帶來(lái)的通脹壓力。大多數(shù)國(guó)家都將經(jīng)歷財(cái)政大幅擴(kuò)張。在發(fā)展中國(guó)家，存在緩解食品和能源價(jià)格不斷上漲所造成的社會(huì)成本的壓力；而在美國(guó)，財(cái)政壓力始自金融動(dòng)蕩，將很快涵蓋醫(yī)療和基礎(chǔ)設(shè)施支出。
最后，全球貨幣緊縮協(xié)定將使中國(guó)擺脫強(qiáng)加給自己的匯率困境。如果中國(guó)央行和美聯(lián)儲(chǔ)與多數(shù)央行聯(lián)手緊縮貨幣政策，則將緩解國(guó)內(nèi)對(duì)于競(jìng)爭(zhēng)性貶值的憂慮。此外，中國(guó)加息將有利于降低那些擔(dān)心喪失對(duì)華競(jìng)爭(zhēng)力的亞洲國(guó)家的通脹，這又將有助于降低全球通脹。
宏觀經(jīng)濟(jì)政策協(xié)調(diào)的宏大計(jì)劃以往的結(jié)果好壞參半。然而，目前全球都面臨著共同的通脹威脅。全球貨幣決策者公開聯(lián)合承諾致力于實(shí)現(xiàn)降低通脹的共同目標(biāo)，將是有力的、有效的和公平的。（來(lái)源：新華網(wǎng)）
